Comptant

La cotation au certain

Une unité de la monnaie locale est exprimée en n unités d'une devise étrangère.

Ex : Pour l'Euro à Paris
La cotation EUR/USD = 1,1745 signifie 1 EUR = 1,1745 USD.

Pour calculer la contre-valeur en EUR de 10 millions d'USD, on divise le montant en USD par le cours.

10 000 000 USD = 10 000 000 / 1,1745
Soit 8 514 261,30 EUR.

Il convient de noter que généralement, ces particularités s'expriment au niveau mondial. Ainsi la Livre Sterling (GBP) est cotée au certain à Londres, mais aussi à New-York, Francfort, etc. Ceci peut amener certaines difficultés ; ainsi à Paris on cote l'EUR/GBP alors que l'on peut trouver à Londres un prix en GBP/EUR.

Ce type de cotation est utilisé à Londres, à New-York (depuis 1977) et depuis la mise en place de la monnaie unique sur toutes les places de la zone Euro.

La cotation à l'incertain

Une unité de la devise étrangère est exprimée en n unités de la monnaie locale.

Ex : Pour le Yen japonais à Tokyo.
La cotation USD/JPY = 125,72 signifie 1 USD = 125,72 JPY.

Pour calculer la contre-valeur en JPY de 10 millions d'USD, on multiplie le montant en USD par le cours.

10 000 000 USD = 10 000 000 x 125,72
Soit 1 257 200 000 JPY.

Ce type de cotation était utilisé par les principales places Européennes avant la mise en place de l'Euro.

Plus généralement

Pour un couple de devise donné, le cours exprime la cotation au certain de la devise maître par rapport à la devise secondaire et par voie de conséquence la cotation à l'incertain de la devise secondaire par rapport à la devise principale.

A noter que l'on emploie également et indifféremment le terme « Devise principale » pour « Devise maître » et « Devise de contre-valeur » pour « Devise secondaire ».

Ex : Pour une cotation d'EUR/JPY à 132,00, le cours représente

• La cotation au certain de l'EUR par rapport au JPY.
• La cotation à l'incertain du JPY par rapport à l'EUR.

La méthode qui s'applique est donc (sauf indication contraire) la multiplication.

Ici donc pour 1 million d'EUR, on a

1 000 000 x 132 = 132 millions de JPY.

Le sens d'application du cours

Une fois maîtrisé le mode de cotation, il est nécessaire de connaître le sens d'application du cours. En effet, les raisonnements ci-dessus supposent que l'on raisonne toujours sur le montant de la devise maître.

Or, supposons que nous devions réaliser une opération en EUR contre USD et que en tant que gros importateur, nous souhaitions raisonner en USD car c'est ce montant que nous aurons à régler.

Lorsque nous appelons notre banque préférée, celle-ci va a priori nous donner un cours en EUR/USD et nous savons que le mode de cotation au certain s'applique « par défaut » sur ce couple de devise. Puisque nous raisonnons en USD, c'est une division qui nous donnera alors le montant en EUR.

Ex : Soit une cotation d'EUR/USD à 1,1435
Pour 1 million d'USD, nous aurons :

1 000 000 / 1,1435 = 874 508,08 EUR.

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