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Principe ?

Un basis swap est une opération dans laquelle 2 contreparties contractent simultanément un prêt et un emprunt dans une ou 2 devises différentes, pour un même nominal et sur 2 références de taux variable différentes.

• S'il porte sur 1 devise, il s'apparente à un swap de taux.
• S'il porte sur 2 devises, il s'apparente à un swap de devises.

Détaillons ci-dessous les différents flux (vous trouverez des explication sur les périodes en consultant l'exemple de swap de taux).

Le basis swap de taux

• Pas d'échange de capital à la mise en place.
• Flux référencés dans la même devise et payés sur la fréquence d'un des taux.
• Pas d'échange de capital à l'échéance.

Exemple de basis swap de taux:

• Nous sommes receveur du taux de swap 2 ans et payeur du LIBOR 6 mois.
• Période : du 31/07/1999 au 31/07/2001.

Le basis swap de devises

• échange de capital à la mise en place.
• Flux d'intérêts référencés dans 2 devises différentes et réglés dans leur devise respective.
• Intérêts calculés sur le nominal de la devise correspondante.
• échange de capital à l'échéance.

Exemple de basis swap de devises:

• Nous sommes receveur de l'EURIBOR 6 mois et payeur du LIBOR USD 6 mois.
• Période : du 31/07/1999 au 31/07/2001.

Bien entendu, pour les deux types de basis swap, certaines caractéristiques peuvent être modifiées par la mise en place d'accords bilatéraux.

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