Titres de Cr�ances N�gociables

Ces titres repr�sentent une cr�ance sur le Tr�sor Public, c'est � dire l'Etat. Ce dernier a d�fini pour sa dette, 3 cat�gories selon la dur�e. Ceci a permis :

• � l'Etat, d'emprunter dans les meilleurs conditions possibles,
• aux intervenants du march�, d'acc�der de mani�re simple et s�curis�e � des outils standardis�s.

Gr�ce � la qualit� de l'emprunteur, les titres d Etat constituent des instruments � risque quasi nul.

Nous ne parlons ici que des principales caract�ristiques de ces titres. Pour plus de pr�cisions, n'h�sitez pas � visiter l'excellent site de l'Agence France Tr�sor : http://www.aft.gouv.fr

Les B.T.F

Les B.T.F. (bons du Tr�sor � taux fixe et � int�r�ts pr�compt�s) sont utilis�s par l'�tat pour g�rer sa tr�sorerie.

Caract�ristiques

• �ch�ance : Inf�rieure � un an.
• Coupure nominale : 1 Euro.
• P�riodicit� d'�mission : Hebdomadaire, pour une maturit� � 13 semaines.
  Selon calendrier pour les autres �ch�ances.
• Mode d'�mission : Adjudication (le lundi).
• Minimum de soumission : 1 million d'Euro.

Pr�cisions

Les dates d'�mission des B.T.F. sont pr�cis�es dans un calendrier trimestriel publi� � l'avance et pr�cisant les �ch�ances des bons qui seront mis en adjudication.

Selon les besoins, des B.T.F. peuvent �tre �mis en dehors du calendrier pour des maturit�s de 4 � 7 semaines.

Les B.T.A.N

Les B.T.A.N. (bons du Tr�sor � taux fixe et � int�r�t annuel) sont utilis�s par l'�tat pour g�rer son endettement � moyen terme.

Caract�ristiques

• �ch�ance : Comprises entre 2 et 5 ans.
• Coupure nominale : 1 Euro.
• P�riodicit� d'�mission : Mensuelle.
• Mode d'�mission : Adjudication (3^�me jeudi de chaque mois).
• Minimum de soumission : 1 million d'Euro.

Pr�cisions

Les dates d'adjudication des B.T.A.N. sont pr�cis�es dans un calendrier semestriel publi� � l'avance.

En g�n�rale, l'Etat �met une nouvelle ligne de B.T.A.N. 2 ans tous les 6 mois et une nouvelle ligne de B.T.A.N. 5 ans tous les ans.

Les O.A.T

Les O.A.T. (obligations assimilables du Tr�sor) sont utilis�es par l'�tat pour g�rer son endettement � long terme.

Caract�ristiques

• �ch�ance : Comprises entre 7 et 30 ans.
• Coupure nominale : 1 Euro.
• P�riodicit� d'�mission : Mensuelle.
• Mode d'�mission : Adjudication (1^er jeudi de chaque mois).
• Minimum de soumission : 1 million d'Euro.

Pr�cisions

La plupart des O.A.T. sont � taux fixe et remboursables in fine.

Il existe cependant 2 O.A.T. particuli�res et � taux variable :

• L'OAT TEC 10, index�e sur le taux de l'�ch�ance constante � 10 ans.
• L'OATi, index�e sur l'inflation.

Les dates d'adjudication des O.A.T. sont pr�cis�es dans un calendrier annuel publi� � l'avance.

En g�n�rale, l'Etat �met � cette occasion au moins une ligne � taux fixe d'�ch�ance 10 ans et d'autres O.A.T. � taux fixe ou variable si le march� le permet.

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