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La levée anticipée (ou annulation) à cours historique engendre également une incidence de trésorerie.

Principe de la levée anticipée

La levée anticipée se produit, comme son nom l'indique, avant l'échéance. Il s'agit d'une livraison anticipée des devises du contrat.

Levée anticipée

Le raisonnement est sensiblement le même que pour la prorogation. Dans ce cas, notre client souhaite que la mise en place d'un contrat de sens opposé ne génère aucun flux de trésorerie à échéance (J + n).

Les données de départ étant les mêmes, examinons directement les flux.

Tableau des flux sur une levée anticipée

Explication des flux. Rappelons que pour la banque, l'échéance du contrat d'origine est un achat à terme.

(1) Partie terme de la levée du contrat client.
(2) Couverture de la levée (vente au comptant + achat à terme) à cours spot et R/D du moment.
(3a) Cashflow généré par notre couverture.
(3b) Opération de trésorerie (ici un prêt) destiné à couvrir le cashflow.
(4) Partie comptant de la levée du contrat. Les flux sont déduits de (2) et (3b). Les flux permettent de donner le prix au comptant de la levée (1,1141) compte tenu des points de swap et des points de trésorerie.

Ceci permet de déduire les points de trésorerie.

Points de trésorerie

On voit que les points de trésorerie sont positifs. Ceci est cohérent car le cashflow a généré pour nous un prêt, c'est à dire un gain. C'est ce gain que nous allons répercuter au client en majorant le prix de vente (au comptant) de sa levée. 

Pour calculer l'incidence de trésorerie sur une levée anticipée, voyez le menu Calculs financiers

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